安信信托风控裸奔:超100亿项目逾期 专业踩雷退市股
时间:2019-08-15 10:40

  6月10日,安信信托(600816.SH)盘中多次触及跌停,这与上周五安信信托回复上交所“九问”直接有关。

  这是风云君今年看到的继中江信托之后的第二个爆雷信托公司,•☆■▲□◁2019年,中江信托已经迎来白马骑士雪松控股,助其刮骨疗毒。

  其前身是鞍山市信托投资股份有限公司,由鞍山市财政局等4家单位出资设立,1994年安信信托就已经上市,是国内最早的一批金融类上市公司,A股首家上市信托公司,也是目前A股仅有的两家上市信托公司之一,另一家是陕国投A(000563.SZ)。

  自1994年上市以来,安信信托曾出现过5次经营亏损,2001年、2003年、2004年、2006年和2018年。

  从下图可知,相较于前几次的小打小闹,微微亏损,◇=△▲2018年的经营业绩直接是探底式跳水:营业收入2亿,同比下滑96%,净利润亏损18.34亿,同比下滑150%,扣非净利润亏损19.97亿,同比下滑156%。

  二是受行业政策调整及市场等多重因素影响,公司手续费及佣金净收入同比大幅下降,全年确认手续费及佣金收入15.38亿元,较上年减少37.4亿元。

  安信信托的主营业务包括固有业务和信托业务两大块,其中信托业务就是大家常说的通道业务,▪…□▷▷•收手续费;固有业务则是公司用自有资金投资,比如贷款、租赁、投资、同业存放、★△◁◁▽▼同业拆放……

  2018年在资管新规约束和金融去杠杆的大环境下,▷•●社会融资规模收缩,信托公司的信托通道业务大幅萎缩,◆■使得整个信托行业60%以上的信托公司出现了业绩下滑。

  行业环境是导致公司信托业务业绩下滑的因素之一,60%以上的兄弟公司也出现了业绩下滑。◆▼大家不好我不好也正常。●

  据问询函回复,安信信托的信托业务交易对手以中、◁☆●•○△小企业及实体经济为主,占公司信托业务客户总数的52%。在宏观经济调控的影响下,部分客户融资能力受限,也就没有钱支付通道费,导致公司年度手续费及佣金收入下降。

  在资产负债表中,体现为公司金融资产的减少:2017年,安信信托持有交易性金融资产54亿,可供出售金融资产41.8亿,到了2018年,交易性金融资产期末余额仅剩16.5亿,可供出售金融资产仅剩22.6亿。

  在利润表中,◇…=▲体现为公司投资损失和资产减值损失的扩大:安信信托的公允价值变动损失从上年的5.98亿扩大至12.62亿,投资收益从7.85亿变成亏损0.85亿。当期资产减值损失从上年的0.13亿扩大至2018年的21.56亿。

  其中1.21亿的亏损就包括风云君在2018年12月初写过的传化智联《 “定增狂魔”传化智联:A股最牛“印股票+行政补贴”双轮驱动公司,迎来了220亿解禁洪峰》。

  据2018年半年报问询函可知,上述投资亏损的华安资产信盛1号资管计划、国海成长1号定向资管计划、长江财富富安1号资管计划、浙江汇安1号集合资金信托计划,▼▼▽●▽●其投资金额分别为8亿、★▽…◇▼▲2亿、◆◁•6.4亿、△▪▲□△3亿,★◇▽▼•总投资规模接近20亿。

  截至2019年一季报,公司仅持有*ST印纪,作为可供出售金融资产核算(后文再分析),金通灵、宏达股份目前已经清仓,但从二者在2018年的股价表现来看,安信信托的持仓很大概率是亏损的,很有可能是上述公允价值变动损失的一部分。

  2018年2月22日,安信信托以12.75 元/股的价格,耗资13.6亿受让印纪传媒6.03%的股份。

  2018年8月中旬,风云君曾发表文章《印纪传媒400亿市值覆灭记:一名“美女高管”和幕后大佬的A股游戏人生》,因为安信信托是协议受让上述股份,锁定期有6个月,▪▲□◁2018年8月22日可以解禁,8月末,印纪传媒股价跌至3元附近。

  但截至2019年一季报,安信信托仍然跻身印纪传媒第四大流通股股东席位,在解禁之时,看到风云君文章也不及时割肉套现,△▪▲□△真是有钱任性啊,就这样眼睁睁地看着股价跌至1元附近……

  而“中弘卓业集团有限公司”正是已经退市的“中弘股份”的控股股东,这笔本应在2018年年末到期的债权以“中弘股份”的股票作为还款保证,而“中弘股份”在2018年12月27日交易结束后就已经退市,这……

  想必此时的安信信托已经不忍卒读《不是ST,惨哭ST:1元股中弘股份光怪陆离的作死人生》,毕竟他也很惨、香菇、难受。

  截至 2019 年 5 月 20 日,安信信托到期未能向委托人如期兑付的信托项目共计25个,涉及金额117.6亿,后期如何兑付,由谁兑付,想必是当务之急。•●▪•★